今年以来，受前期全球油气勘探开发投资增长缓慢、部分重要产油国地缘风险持续增加、部分OPEC+成员国自愿减产以及市场对世界经济复苏前景预期悲观等因素综合影响，上半年布伦特原油和西得克萨斯中质原油(WTI)现货均价分别为79.78美元/桶和74.91美元/桶，对全球油气资源并购市场影响较大。一方面，随着国际油价自2022年高点显著回落，2023年上半年全球油气资源并购市场趋于活跃。虽然并购交易数量略低于2022年同期，但并购交易金额较2022年上半年明显增长，甚至大幅超过近十年同期平均水平。另一方面，相对平稳的国际油价也降低了交易资产的估值，在已完成的并购交易中，估值溢价较2022年同期更合理。
并购市场“量跌价涨”
从并购交易数量和并购交易金额的角度看，2023年上半年，全球油气资源并购市场总体呈现“量跌价涨”的新态势。交易数量方面，上半年，全球油气资源并购活跃程度大幅下降，达成交易数量102宗，较2022年同期下降8%，也成为除了2020年上半年，近十年内上半年达成并购交易数量的最低水平。交易金额方面，上半年，全球油气资源并购市场达成交易金额为630亿美元，较2022年同期的370亿美元大幅增长70%，也分别高于近5年和近10年同期均值。
从交易规模的角度看，根据能源咨询公司伍德麦肯兹最新统计，在2023年上半年全球上游资源市场上，出现了十几宗交易金额超过10亿美元的较大规模油气资产并购活动。其中，交易金额超过50亿美元的“超级并购”有两宗，加拿大布鲁克菲尔德投资管理公司和美国私募基金EIG组成联合体以131亿美元收购澳大利亚Origin能源公司，是上半年全球已达成协议中最大的一笔油气资产并购交易；雪佛龙以超过76亿美元的价格收购PDC能源公司，则是上半年交易规模第二大的油气上游并购活动。
此外，美国独立油气生产商Ovintiv公司以43亿美元收购私募资本EnCap投资公司持有的二叠纪盆地页岩油气资产，康菲石油以31亿美元收购道达尔能源在加拿大的油砂资产，英国石油(BP)与阿布扎比国家石油公司组成联合体以28亿美元收购以色列新地中海能源公司，以及意大利埃尼公司以26亿美元收购私募基金持有的海王星能源公司等，也都是上半年规模较大的上游油气资产并购交易。
从交易油价的角度看，根据伍德麦肯兹的测算，2023年上半年，全球油气资源并购交易评价油价均值为58美元/桶，与2022年全年平均水平基本一致，但显著低于2023年上半年布伦特和WTI两大国际基准油价的平均水平。该机构表示，在全球经济增长预期衰退以及全球能源转型等因素影响下，部分国际石油公司现阶段仍保持谨慎的上游资产投资态度，坚持聚焦油气资产的实际价值，客观上限制了并购交易评价油价大幅上涨。
天然气方面，2023年上半年，天然气资产并购交易的评价价格与2020年、2021年和2022年同期相比，均有较大幅度上涨，表明各类国际石油公司现阶段对天然气资产的重视程度。
北美仍是关注热点
从交易区域的角度看，北美仍是2023年上半年全球油气资源并购市场关注的热点。该地区共发生并购交易超过50宗，显著低于2022年同期水平。其中，交易金额超过20亿美元的交易有6宗，均与非常规油气资产有关；实现并购交易总金额为377亿美元，与2022年同期的244亿美元相比，大幅上升54.5%。除了雪佛龙收购PDC能源公司，Ovintiv公司收购EnCap投资公司部分资产，以及康菲石油收购道达尔能源的油砂资产，加拿大Baytex能源公司以25亿美元收购美国油气生产商Ranger公司鹰滩页岩区资产，美国页岩油生产商Civitas公司以47亿美元收购二叠纪盆地页岩油气资产等，也都是北美地区2023年上半年交易金额较大的并购活动。
欧洲地区上半年油气资源并购市场相对平稳，完成并购交易数量和交易金额与2022年同期基本持平。挪威Var能源公司以23亿美元收购海王星能源公司的挪威油气资产，是该地区2023年上半年完成金额最大的一宗并购交易。
受布鲁克菲尔德投资管理公司和美国私募基金EIG组成联合体以131亿美元收购澳大利亚Origin能源公司，以及埃尼公司收购海王星能源公司部分资产等重大交易影响，亚太地区成为2023年上半年油气资源并购市场上的新亮点，已完成169亿美元的交易总金额，创该地区有记录以来新高。
中东地区2023年上半年的油气资源并购市场同样活跃，实现交易数量为4宗，达成交易总金额近30亿美元，均为近5年内最高值，其中以色列天然气资产成为该地区并购交易的重点。非洲地区和拉美地区2023年上半年并购交易市场表现平淡，交易数量和交易金额均低于2022年同期水平。
从资源类型的角度看，2023年上半年，北美非常规油气资产相关并购交易总金额超过300亿美元，接近全球油气上游并购交易总金额的50%。其中，北美页岩油相关并购交易金额约270亿美元，较2022年同期大幅增长近50%，接近2020年上半年的5年内最高值水平。二叠纪盆地、丹佛—朱尔斯堡盆地和鹰滩页岩区等区域，是北美2023年上半年页岩油相关并购交易的重点区域。加拿大油砂市场重新被市场所关注，康菲石油以31亿美元收购道达尔能源部分油砂资产，也是近年来达成交易金额较高的非常规油气资产并购交易。北美页岩气受2023年上半年美国亨利中心气价回落等因素影响，相关并购交易相对低迷，完成交易金额均低于2021年和2022年同期水平。
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