进入2016年，丁二烯价市场涨势凶猛。据统计，截止4月13日，2016年累计涨幅已达47.5%，可谓是战绩斐然。究其原因，供应端紧缩起到了不可替代的作用。

    自2月起，丁二烯装置的检修热潮开始逐步升温。全球来看，新加坡壳牌15.5万吨、泰国PTT集团7.5万吨/年、新加坡石化10万吨/年丁二烯装置及日本东曹52.7万吨/年石脑油裂解等装置纷纷进入检修状态，国际丁二烯供应量迅速紧缩。无独有偶，国内市场同样一货难求，茂名石化5万吨/年1号装置及武汉石化13万吨/年装置均处于停车状态，加之部分厂家限量放货，国内丁二烯市场炒涨热情日益增加，价格一再上调，市场一片红红火火。

    但长线来看，受下游及终端市场需求不佳拖曳，丁二烯的本轮上涨并不具备可持续性。丁二烯主要用于生产合成橡胶，其中丁苯橡胶及顺丁橡胶的消费占比最高，两者合计超过70%。以主要下游顺丁橡胶行业为例，终端轮胎行业近几年表现持续低迷，为规避风险，顺丁橡胶厂家纷纷采取降负措施，2015年全年行业开工率不足五成。产能方面，2015年顺丁橡胶行业未有新产能释放，原计划投产的32万吨项目均推迟至2016年，但在目前的行业状况下，装置是否能够如期上马仍未可知，因此很难对丁二烯的需求面形成实质性支撑。

    此外，天然橡胶市场的情况同样或多或少影响着合成橡胶行业。受供需失衡影响，近几年国内天然橡胶市场一直处于绵绵下跌的态势。以1号标准胶为例，2015年底已达到9050元/吨低位，相较于2011年高位已下滑79.0%。虽然由泰国、印尼和马来西亚组成的国际橡胶三方委员会于今年2月宣布为挽救胶价，将从3月开始实施出口配额，计划在头六个月内减少61.5万吨出口量，使得天胶价格出现明显提升。但就目前标准胶12100元/吨的价位而言，仍较之合成橡胶更具优势，下游轮胎企业更愿意选用性能更佳的天然橡胶作为原料，将对合成橡胶需求面带来一定冲击。

    再来看供应面，截止2015年底，国内丁二烯产能为430万吨/年左右，自给率达到90%以上。后期来看，受制于原料成本较高，多套丁烯氧化脱氢装置延期投产，主要来源乙烯裂解装置方面，2017-2018年中海油惠州100万吨/年、中化泉州100万吨/年及古雷120万吨/年乙烯装置计划投产，届时丁二烯市场供应量将进一步增加。

    总体来看，市场近期上涨只是供应面短期紧缩的表现。未来丁二烯市场供应量仍将进一步拓宽，但在终端轮胎及相关产品天然橡胶的持续打压下，下游橡胶行业长期处于低开工状态，将在根本上遏制丁二烯市场再攀高峰的可能性。