近一个月左右，国内甲醇整体陷入僵持格局，西北协会价格已维持四周稳定，而究竟是盘久必跌，还是盘久必涨？上下游阶段博弈明显，市场在博弈中寻找机遇。

      本周初，内地各厂家出台新价基本稳定，局部仍有小幅下跌。而经过近月来的盘整格局，多数下游及中间商手中存货不多，阶段性补货需求释放，市场成交陆续有所好转，局部已有反弹迹象，而此轮反弹行情究竟能否持续？

      环保高压传统下游需求偏弱

      近几月，环保风暴席卷华北、山东等地，而该地多是甲醇的传统下游消费集中区域。目前甲醛、二甲醚、MTBE等传统下游行业整体盈利均显欠佳，其中部分行业更是长期处亏损状态。

      目前二甲醚开工率仍在16%左右，由于企业长期亏损，多数企业仍处于停车状态；甲醛开工率在29%左右，临沂、文安一带整体开工仍不高，供给侧改革以及环保持续影响的背景下，甲醛多小型企业已经过数次洗牌。

      而据了解，前期山东地区受环保影响部分关停或降负MTBE装置已重启，区域内开工有窄幅提升。当前市场环保压力仍或持续一段时间，但需求已降至低点，短期需求也并没有继续变差的空间。

      供应后市预期增加

      尽管7月国内检修装置不多，但蒙大以及宁煤烯烃外采，西北主产区厂家多数库存可控，稳价操作。进入8月，随着新奥60万吨/年的装置以及陕西咸阳化学60万吨/年装置重启，国内供应继续增加。且悉宁煤100万吨/年的甲醇装置检修计划推迟至9月附近，其短期并无外采甲醇需求，一定程度加大西北企业出货压力。

      后期，8月听闻存计划检修装置不多，且山东明水新建60万吨/年装置打通全流程，8月产出合格精醇概率较大。而山东其他新建装置如凤凰、鲁西、华鲁、瑞星等受环保及安全检查影响，投产日期仍有推迟可能。8月市场供应或有增加，但增量也在可控范围内。

      烯烃企业多有盈利

      甲醇制烯烃已经成为我国最大甲醇下游，当前国内MTO装置多数稳定运行，港口外采型烯烃企业除常州富德装置停车外，其余均正常外采，港口甲醇需求稳健，进口量居高不下。且随着甲醇价格的震荡调整，以宁波市场为例，甲醇价格2500元/吨左右，自产丙烯制聚丙烯企业成本在7850-8000元/吨左右，当前pp价格在8300-8350元/吨附近，企业利润良好，一定程度也保证了港口烯烃企业的稳定开工。

      大宗商品整体偏强背景下，甲醇期货相对强势，且业者阶段性补仓带动，市场有短暂向暖表现。然而当前内地市场供需格局仍偏弱，上下游博弈明显，市场供需面而言上行动能仍弱，后期在环保运输+煤炭等因素影响下，企业成本较高，且港口烯烃需求稳健，市场或夯实底部，逐步前行，来迎接即将到来的“金九银十”。