PTA经过连续去库存后市场迎来一波强势推涨行情，下周供应将逐步恢复，8月份市场将大概率累库；未来影响市场走势因素的权重比例将逐步向上下游转移，特别是中长线加工费的回归以及环保影响下需求边际收窄。

      根据目前国内供应商公布的检修计划来看，8月中下旬伴随着恒力石化2号装置重启，市场开工有望攀升至73.96%，且仪征化纤推迟检修计划至10月中下旬、虹港石化150万吨/年装置计划9月初检修15-17天，市场人士对8月份去库存的预期修正为累库，本周迎来调整格局。

      当然，如图PTA目前尚未检修的企业总计产能约889万吨，按往年惯例供应商检修多集中在9月份或者1-2月份，但今年9月份PTA社会库存处于低位，而大部分工厂检修基本结束，再者加工费表现尚可的当下供应商检修的力度或打折扣。

      供应阶段性回升或直接影响PTA的加工费的回归，9月份虽韩国GS40万吨/年PX装置以及福佳大化140万吨/年装置面临重启，但中金石化160万吨/年装置也将于9月初进入长达一个月检修周期，且国内PTA检修工厂减少会增加对PX市场需求。因此，中长期来看加工费回归是大概率的事件。

      当然，8-9月份最值得关注的便是环保督查组进驻浙江地区。目前环保风席卷全国，喷水织机以及纺织印染将受到较大的影响。据了解，喷水织机主要集中在江苏吴江、嘉兴秀洲、湖州长兴、江苏苏北、福建晋江以及江苏太仓等。但对于喷水织机整治时间已经于二季度开始炒作，下游早已提前备货，也就很好理解为什么年内淡季不淡、下游备货的积极性偏高的现象。目前，环保部门对印染及喷水织机监管力度加大，对涤纶长丝市场需求产生负面影响，但经编、纬编企业订单较前期出现好转，加之部分喷水企业停产导致春亚纺、涤塔夫供应紧张，促使业者采购心态增强，因此预计下周涤纶长丝行业库存水平或延续下降趋势。不过中长期来看，下游聚酯产销良好持续性仍待考究。

      综上可见，短期来看PTA供应端的增加以及需求存在一定转弱的趋势性，PTA加工费将逐步收敛，但由于目前市场流动性现货偏紧且市场供应尚未完全恢复，因此预计短线震荡趋势难改。