新年伊始，国内甲醇市场表现暂显不一，内地市场在运输消息影响下整体呈现西弱东强格局，港口市场一方面在交割逻辑下震荡，另一方面在部分阶段性利好支撑作用下亦有震荡走高趋势，两大港口周内涨幅50-190元/吨。

      而考究本次港口价格走高因素，主要包括进口到港有限使得库存增幅有限、内地运输受阻以及期货交割逻辑为主，下面我们依次分析如下：

      进口到港有限港口库存小幅增加

      2017年年底至今，华东港口船货多有推迟，其中12月30日至1月4日附近，江苏社会库区仅有5条船，合计约6万吨货物进口到港，且多集中太仓市场。而假期间，太仓地区整体发货速度较快，两大库区日发货速度在6000吨附近，主流流向为南京、浙江及辽宁方向。截至1月5日，江苏地区社会库存仅增加0.1万吨，其中太仓、南京地区库存继续降低，常州及江阴地区小幅增加，而港口可流通量则维持偏紧局面。

      内地运输受限

      1月3日-4日，甘肃东部、宁夏大部、陕西中南部、山西南部、河南南部、湖北中北部、安徽中部、江苏中部等地的部分地区出现降雪或雨转雪、雨夹雪，是入冬以来，中国出现的最大范围雨雪，也是最强一次降雪过程。在华北以南、江汉、江淮以北地区，雪都唱“主角”，其中，陕西、河南、湖北、安徽、江苏等省将出现暴雪。受此影响，南北市场运输明显受限，包括运费上涨、运输周期拉长等影响，而江苏常州等地受限尤为明显，当地库存处于低位，且多数货物为不可流通货，故周内内地送到受限后，部分货物采购于周边市场，进而带动现货价格不断走高。

      期货交割逻辑

      本月中旬附近为期货01合约交割，在交割临近背景下，期现货将逐步回归，而考虑到现货成本端及可售量有限支撑，现货整体跌幅有限，更多的需要期货端的走高来收窄期现价差，继而导致了周内期货合约的震荡走高，且01涨幅尤为明显。而伴随着期货端的走高，现货市场亦形成支撑反弹，进而形成联动走高行情。

      综上所述，本次港口甲醇市场的走高多与供应面的收紧（进口到港不及预期、内地送到受限）以及交割逻辑支撑，短期看，在01合约交割前整体仍以宽幅震荡思路对待，后期市场来看现货端或受需求牵制略显松动，而期货主力合约则在预期逻辑下或有收窄价差可能。