环氧丙烷是重要的基础化工原料，欧洲环氧丙烷产能占全球比例25%，我国约占30%。目前已有国内厂商要加大欧洲地区产品供应，国内市场无法正常供应。8月初以来环氧丙烷价格从8000元/吨涨至10000元/吨。
以山东市场为例，9月15日市场价格涨至1.05万～1.06万元，比8月末上涨1000元左右。9月20日回落到9800元左右。后市来看，供应面有增长预期，需求旺季不旺，环氧丙烷在万元波动。
环氧丙烷7月遭遇滑铁卢，价格跌破8000元，此后市场触底反弹，8月市场供应波动频繁，在北紧南松的供应格局下，北方市场多引领涨势，逆势上行。截至8月31日，山东环氧丙烷市场主流成交价格在9600～9700元，进入9月市场续涨。
此次价格上涨与供应面减少不无关系。8月国内检修的环氧丙烷装置共计8套，涉及产能共计122.2万吨/年，共计损失量6.15万吨。8月国内环氧丙烷装置产量为29.32万吨，环比下降2.17%，产能利用率为70.83%。
进入9月后，中化泉州环氧丙烷装置停车检修，天津渤化、中石化长岭、山东华泰等装置陆续重启，金岭装置降至半负荷运行。目前，环氧丙烷开工率接近70%，比8月略有下降。
后市来看，山东大泽10万吨/年装置9月下旬复产，金诚石化30万吨/年装置预计9月底投产;金岭、华泰装置逐步复产，供应面以增量为主，贸易商多存一定看空情绪。预计环氧丙烷市场在供应集中增量下，出现僵持显弱趋势，存小幅下行风险。
1、原料支撑预期难强
对于上游原料丙烯和液氯而言，虽然“金九”迎来一波上涨行情，但后市预期跌易涨难，对下游难以形成有力拉动。
进入9月，上游原料丙烯价格延续震荡走高趋势，也为环氧丙烷市场提供有力支撑。山东垦利石化集团总工程师王全平表示，国内丙烯供应面维持偏紧状态，西北、华中及华东区域表现较为明显，加之丙烯下游部分检修装置如天碱丁辛醇、大沽环氧丙烷、科鲁尔丙烯腈等已经复工，因此市场需求向上拉动，丙烯企业销售顺畅，库存低位带动丙烯价格上移。
从装置运行来看，一方面，鑫泰石化、鲁西化工丙烯装置重启，但因频繁延期，影响相对有限，同时山东地区部分丙烷脱氢制丙烯新产能投产不及预期，整体供应相对可控。另一方面，近期部分西北主力装置停工检修，西北地区丙烯开工下滑至73.42%，外围丙烯货源流通明显减少，且个别西北工厂存丙烯外采需求，外围丙烯供应明显收紧。
后市来看，丙烯企业装置负荷相对稳定，丙烯供应面暂无明显变动预期，山东外围区域及华东地区仍将维持供应偏紧状态。下游随聚丙烯盘面趋弱，压制丙烯下游买盘积极性。因此当前丙烯市场呈供需两淡局面，但下游辛醇、环氧丙烷、丙烯腈等行业负荷提升，刚需面仍存一定支撑，预计后续丙烯价格窄幅波动，涨跌有限。
另一原料液氯市场以上行为主。主力工厂部分装置检修外销量微幅缩减，且鲁中部分厂家装置不稳，在一定程度上支撑市场延续涨势。华东区域主力下游恢复，需求缓和，且部分装置停车检修，供应量缩减，供需端利好叠加山东市场上行，带动市场整体成交重心上移。孟宪兴表示，随着减产装置恢复，供应量增加，液氯价格后期存在下调可能。
2、欧洲能源危机重创化工产业
近日，俄罗斯宣布，因设备故障，自9月3日起，“北溪1号”天然气管道运输完全停止。北溪-1是欧洲天然气供给重要来源，此次管道不能按时重启对正在补充天然气库存的欧洲各国来说是一个巨大打击。
今年来，欧洲面临了一系列“天灾”、“人祸”，使其自身的能源危机不断加剧，除了突如其来的俄罗斯“断气”，还有今夏的高温干旱天气，让欧洲一些重要航路如莱茵河的水位大幅下降，低水位给各类原材料的运输带来十分严峻的挑战。此外，由于史诗级热浪，还大大影响了欧洲很多地区的核电产出，加剧了电力短缺。
当下，欧洲的能源供应可以说内外交困，在煤炭能源运输难度加大、核电发电不足背景下，电力领域唯一指望的天然气需求出现大幅增长，但此次俄罗斯“断气”，正在推动欧洲天然气危机的爆发。
国泰君安期货认为，若北溪一号供气量维持低位，进入冬季后欧洲可能将面临着库存耗尽的危机，这样的情况下，市场对于冬季的缺气担忧愈演愈烈，欧洲天然气价格易涨难跌。近日，欧洲天然气价就曾一度达到创纪录的321欧元/兆瓦时。
天然气供给不足除了造成欧洲人生活困苦，还在冲击欧洲化工业，目前已经有多处工厂宣布减产。据资料显示，欧洲是全球第二大化工生产基地，涉及多个重要化工品的产业链供应，能源危机或造成全球重要化工品的大量减产。
3、环氧丙烷出口或将带来转机
此次欧洲的能源危机以及所引发的深远影响也引起了很多市场人士的关注和解读。广发证券就认为，欧洲天然气价格大幅上行将对全球相关化工品价格形成支撑，同时停产风险也将影响相关化工品供应。如重要化工品环氧丙烷，欧洲产能占全球25%，能源危机下，高耗能的环氧丙烷全球供需将发生重要变化。
目前，这股“缺产能+涨价”的风潮也已经刮到了A股市场。连日来，A股的一些重要化工品板块大涨，如上述所说的环氧丙烷板块，在之前的连续两天小幅上涨之后，9月6日环氧丙烷指数又大涨了6.79%。
据了解，环氧丙烷是一种重要的基础化工原料，为聚醚多元醇、丙二醇、碳酸二甲酯的原料，终端消费品为白色家电包装以及软体家具保卫材料等。据隆众资讯行业数据显示，2021年环氧丙烷产销两旺，年内产品平均利润可达35%，因此国内有相关产能基础的大型化工企业在2022年新增了大量环氧丙烷产能。
业内人士认为，随着此次能源危机造成的欧洲环氧丙烷大幅减产，以及国内环氧丙烷产量的增长，我国有望从其净进口国转为净出口国，国内企业也将因此迎来出口替代机会。实际上，自8月初以来，国际环氧丙烷价格已经从8000元/吨涨至超10000元/吨，且价格有望进一步抬升。
从供应端来看，国内环氧丙烷的开工率目前依旧较低。有行业人士表示，目前开工率低主要因行业整体走势比较低迷。虽然“金九银十”会短暂迎来下游需求旺季，但10月底新增产能投产压力较大，目前业内对于四季度环氧丙烷的行情，大部分都是看空的。但此次欧洲能源危机或将为未来我国环氧丙烷出口以及新增订单带来需求转机。
文章来源： 中国化工报，览富财经网，乐晴智库
