3月国内乙二醇涨势喜人，市场价格跟随原油市场行情大幅反弹。月初因国际油价上升至两个月高位，乙二醇上涨迅速；月中下旬至月末又因原油市场反复震荡下跌，乙二醇受累区间震荡。据数据显示，3月初国内企业乙二醇出厂价均价为5264元/吨，截止月末3月29日报价为5725元/吨，整体涨幅超450元/吨。

    乙二醇月度分析

    单从乙二醇产品看，3月国内乙二醇市场表现尚可，月初国际油价暴涨，国内央妈的降准给了乙二醇市场较好的氛围环境，加之乙二醇市场基本面表现顺畅，港口到货总量平淡，且主港发货水平提升之下库存总量保持降低的趋势，需求端上下游聚酯开工逐步提升，截止3月4日提升至75.40%，产销表现亦是顺畅，而终端织造领域整体表现相对平淡。整体来看，乙二醇市场外围利好，本身表现靓丽。较前期低点4500元/吨，乙二醇累计涨幅超22%。截止3月10日乙二醇华东地区市场行情重心区间调整，商谈价在5800元/吨左右；华南地区市场维持坚挺，经销商操作观望，成交价在5600元/吨左右；华北地区场内价格仍显高端，商谈气氛转淡，现货价格在6000元/吨左右。

    月中上旬乙二醇走势基本持稳，中下旬至月末乙二醇区间震荡，原油市场行情反复震荡，走势不确定性增加，使得市场人士操作转向谨慎，乙二醇市场走势受影响。3月14日乙二醇市场整体商谈节奏震荡偏弱，基本面表现偏好，但市场恐慌情绪开始蔓延，多单踩踏明显，部分企业报价下调，18日乙二醇市场整体商谈震荡修复，价格有所反弹，国内经销商平均报价回到5700元/吨左右。加之基本面上表现良好，下游聚酯开工稳中小幅上升，原料乙烯紧俏行情暴涨，同时装置故障频发，支撑乙二醇市场行情。乙二醇华东地区市场行情重心上移，商谈价在5800元/吨左右；华南地区乙二醇市场价格区间整理，成交价在5835元/吨左右；华北地区乙二醇商谈气氛转淡，现货价格在6000元/吨左右。

    3月21日之后乙二醇市场整体商谈节奏向下明显，市场价格震荡下行为主。下游聚酯产销数据开始回落，聚酯工厂成品库存压力增加，加之国际油价持续低迷，乙二醇装置重启集中，需求增加乏力都利空乙二醇市场，市场承压震荡下滑。截止目前华东地区乙二醇市场重心窄幅下跌，商谈价在5650元/吨左右；华南地区乙二醇市场价格区间整理，成交价在5800元/吨左右；华北地区乙二醇主力工厂价格下调，场内商谈气氛转淡，现货价格在5900元/吨左右。

    宏观面上，月初布伦特原油期货和美国原油期货较2月中触及的12年低点均反弹了约50%。但近期美国原油库存增加太多，市场无法忽视，截至3月18日该周美国原油库存在猛增940万桶，连续第六周创新高，增幅为分析师预估的三倍。原油涨势放缓，且反复震荡。月末国际油价更是急剧下跌，美国原油失守40美元关口，美国NYMEX5月原油期货价格3月28日收盘微跌0.07美元，跌幅0.18%，报39.39美元/桶，原油期货周一连续第四个交易日下跌，交投清淡，因欧洲市场仍在复活节假期中。对冲基金和其他大型投机商仍对建立多头仓位犹豫不决，在原油库存屡创新高的情况下，油价反弹了两个月。与此同时，ICE布伦特5月原油期货价格收盘下跌0.17美元，跌幅0.42%，报40.42美元/桶。数据显示，布伦特原油期货成交仅略高于7.3万口，通常日均为20万口。外围环境表现不理想，国内乙二醇上涨受限。

    基本面上，3月份是下游聚酯产品传统需求旺季，聚酯行情有所好转，开工率逐步上升，产销表现亦是顺畅，港口库存方面表现理想，且库存保持降低趋势。上游乙烯持续涨势，裂解装置集中检修持续，但价格上涨过快因素有所凸显，下游成本压力增大，生产商有所抵触，目前亚洲乙烯单体市场热度下降。截止3月25日CFR东北亚收于1200-1210美元/吨，CFR东南亚收于1160-1162美元/吨。欧洲乙烯价格截止3月25日价格为FD西北欧收于787-792欧元/吨，CIF西北欧869-874美元/吨。受原油价格影响明显，美国地区乙烯库存大增，价格大幅回落，截止3月25日价格为545-556美元/吨。部分企业再度上调环氧乙烷价格，且在环氧乙烷连续走强之下企业生产比重倾斜持续，乙二醇供应呈现偏紧格局。

    后期市场预测

    近期美元反弹，油价回调，大宗化工商品市场将进一步调整。国内方面，乙二醇自身供需面存利好，短期内供应偏紧格局仍将持续。下游需求尚可维持80-85%开工率，市场仍存谨慎乐观预期。预计短期内乙二醇行情反复震荡为主。