“从生意社监测数据来看，3月29日纯苯市场均价为8460.5元(吨价，下同)，比年初上涨了17.2%，同比上涨17.28%。”业内人士表示，今年一季度国内纯苯市场整体呈现上行态势。后市来看，基于主力下游产能增速加快而供应端产能增速放缓的判断，预计纯苯行情将持续向好。

      短期略有回调

      因前期纯苯市场涨至高位，部分下游工厂考虑到经济性，下调开工率，纯苯消费下降，但二季度又是纯苯检修旺季，因此4月份纯苯行情可能出现短暂回调。

      “当前来看，纯苯的三大主力下游中，苯乙烯、苯酚存在终端利润较差、订单有限的隐忧。受利润影响，个别下游工厂有停车和降负荷现象，原定于3至4月投产的新增装置也出现普遍性延后。”隆众资讯分析师宋洋认为，短期在下游表现较弱的影响下，纯苯或存下行空间。

      但二季度又是纯苯装置集中检修期，产能损失量较大。隆众资讯统计数据显示，浙江石化约75万吨/年、恒力石化约40万吨/年、上海石化10万吨/年等装置有检修计划，涉及产能约300万吨/年以上。除了这些常规检修装置，还有其他长期停车装置。因近五年纯苯产能扩增迅速，相应检修产量逐年递增，宋洋认为，2024年检修损失量将再创新高，3月检修损失量预计在11.5万吨，4月检修损失量预计在25.90万吨。而且除上述检修损失量外，还有福建、浙江、黑龙江地区的几家生产工厂因自身生产、产业链盈利等情况造成生产减量。

      综合判断，纯苯价格在受下游开工率下滑影响出现短暂下跌后，伴随着抄底提货量的增加，下游停车装置可能于5月左右回归，供需有望重新转回去库状态，纯苯价格有望保持在相对高位。

      产能增速放缓

      从中长期来看，业内普遍认为经历近五年炼化一体化装置投产热潮后，今年纯苯产能增速趋于放缓。

      卓创化工分析师李薇认为，近五年来国内纯苯产能跳跃式增长，五年复合增速高达12.83%。同时纯苯行业呈现大型化、集约化发展趋势，产能集中度进一步提升，目前纯苯产能达到2335万吨/年。

      “2024年，国内纯苯市场扩能进入放缓阶段。”李薇分析称，这主要是前几年扩能主力炼化一体化的精对苯二甲酸(PTA)企业向产业链上游布局，打通“炼油—芳烃—聚酯”全链条的发展模式，从而在生产对二甲苯(PX)的同时，副产出纯苯产品。目前聚酯全链条配套建设企业占比大幅提高后，国内产业结构逐渐成熟，因此作为副产物的纯苯的快速扩能期也接近尾声。

      与此同时，由于产业政策对炼化项目的新建1000万吨/年以下常减压、100万吨/年以下连续重整类项目均存在明确限制，而未来产能大多来自重整及裂解装置，较炼化一体化的大型装置而言这类装置产能偏小。未来，纯苯产能增速有放缓趋势。

      下游需求托举

      国内纯苯新增产能增速放缓，而其主力下游苯乙烯、己内酰胺的产能增速却在加快。

      近几年是纯苯主要下游苯乙烯行业的产能扩增期，其产能的大幅扩张使苯乙烯占纯苯下游消费比例由2019年的41.68%提升至2023年的48.60%。

      李薇表示，从未来行业扩能情况来看，苯乙烯产能将持续扩大，继续占据纯苯第一下游的宝座。第二下游己内酰胺2024年至2028年新增产能不断，但产能增速或呈现前高后低走势，2026年之后己内酰胺新增产能增速放缓。综合来看，纯苯的副产品属性导致其从开工率方面提升产量难度较大；新进入者多以配套下游为主，下游产能增速明显大于纯苯。

      “未来的2至3年时间，国内纯苯产能扩增进度较前期明显放缓，而下游的投产速度仍将在2至3年内仍将保持高位。随着供需两端产能增速差拉大，纯苯行业或将面临供不应求的局面，中长期内产业链的利润仍将集中在上游纯苯。”李薇认为。

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