市场概述及操作建议:

        虽然下游聚酯产销良好,但受成本端PX跟随国际油价下移拖累下,上周PTA期现货价格弱势下跌,主力9月合约周五收盘报4784,1-9价差缩窄至148,现货加工差修复至600附近。现货市场方面,上周现货基差波动不大,主流现货和09合约基差报盘在75元/吨上下,商谈80元/吨上下;日内4672-4721自提成交,4700-4722送到成交,4739-4750仓单成交。

        上游PX报价震荡回落,周五亚洲隔夜CFR盘报770美元/吨(-27),折算PTA成本4836元。PX 7月报765美元/吨,8月772美元/吨。6月PX维持检修计划调节供应,但PTA装置也有检修计划,库存并未收缩。

        PTA装置方面,上周PTA负荷跌破70%下降至63.03%,主要涉及汉邦220万吨停车、恒力2220线停车以及天津石化34万等小线的停车,以及恒力220万装置的故障。据悉恒力装置停车下,由于工厂留有部分可周转库存,因此对聚酯工厂合约发货影响基本有限。

        下游方面,江浙市场涤丝上周工作日5天产销平均在130%附近;终端织造高负荷运行,刚需支撑良好,库存持续走低,截至本周五,江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在5.5、6.6、23.6天。聚酯负荷提升至87.8%,涤丝前纺盈利扩大,DTY现金流缩小。

        整体来看,6月PTA仍在去库,但7-8月复产,继续去库不明确;聚酯工厂目前利润尚可且库存偏低,需求尚未走弱。就期货盘面而言,成本端PX价差让利使得PTA加工差修复带来的反弹行情大打折扣,关注国际油价及聚酯产销情况。

        策略上,观望。