3月份PMI指数虽然回升温和，但结合主要分项指数来看，经济运行的质量和稳定性有所提高。

    一是小企业生产经营趋好，经济内生动力有所增强。小企业PMI指数最近两月连续回升。2月份扭转持续5个月下降局面，较1月份上升1.8个百分点；3月份环比又上升0.4个百分点，达到49.3%，自去年9月份以来首次回升到49%以上。工商登记制度改革的加快推进，改善了小企业的投资环境和营商环境，激发了投资热情：“营改增”试点范围扩大和政策措施的进一步完善，从一定程度上减轻了企业负担。这些政策措施释放的红利，对小企业等新兴企业的发展产生了较好的推动作用。

    二是外部环境较好，有利于出口稳中趋升。3月份，新出口订单指数扭转连续3个月下降，回升1.9个百分点，达到50.1%，重回50%临界值以上。在受调查的企业中，有31.8%的企业反映新接出口订单较上月上升，该比重为2013年4月份以来的最高值。今年以来，世界经济继续保持稳中向好、温和复苏发展势头，尤其是欧美日发达经济体表现良好，均呈回升态势，外部环境良好。新出口订单指数回升、三成以上受调查的企业反映承接新出口订单增加，预示着世界经济持续转好开始对我国出口产生利好影响，后期出口有望企稳回升。

    三是就业稳中有升。从业人员指数最近4个月以来首现回升，3月份为48.3%，较上月上升0.3个百分点。小企业从业人员指数回升最为明显。该指数自2月份开始回升，当月回升1.3个百分点；3月份又回升1个百分点，达到48.9%.四是生产形势趋稳，结构改善。生产指数自去年12月份以来持续下降，3月份稳中略升，为52.7%，较上月上升0.1个百分点。采购量指数、进口指数、原材料库存指数均有明显回升，说明进入3月份以来，企业原材料备货较为积极，开工率趋于上升。据我们调查，目前同文化、教育、休闲、保健相关的文教体美娱用品制造业，同信息消费相关的计算机通信电子设备制造业，相对高端的机电设备制造业，订单和生产均有明显回升。传统的基础原材料行业，继续低位运行，目前同基础建设投资相关的钢铁和以水泥、玻璃为代表的非金属矿物制品业略现回升迹象。

    综合前三个月的PMI指数表现来看，1、2月份回落，3月份有所回升，生产、新订单等主要指数均在50%以上，数据波动也在正常范围之内，显示今年我国经济运行开局平缓，但仍处在“合理区间”。

    但下行压力仍不容忽视。3月份PMI指数回升偏弱，尤其是新订单指数回升力度明显不足，回升仅有0.1个百分点，往年同期回升幅度平均为3.5个百分点。新订单指数目前仅为50.6%，低于去年同期1.7个百分点。与此相应，价格持续下降。购进价格指数今年以来持续下降，由去年12月的52.6%下降到50%以内。3月份为44.4%，又比2月份下降3.3个百分点。这些情况反映出需求偏弱。从企业角度来看，生产经营仍面临较大困难，主要受订单不足、劳动力成本上涨、资金紧张三大问题困扰。值得注意的是，进入今年以来，反映资金紧张的企业数量明显增加。3月份，在受调查的企业中，反映这一问题的企业比重达到42.5%，为去年以来的最高值。

    后期经济平稳运行具有基础条件。《政府工作报告》中确定的九大任务，随着相关政策措施陆续出台，都将为今年带来新的经济增长点。近期出台的进一步促进资本市场发展的六大政策措施，有利于发展多层次资本市场，降低企业融资成本，对金融支持实体经济发展将发挥积极作用。新型城镇化规划出台，预示着今年城镇化将实质性加快推进，有利于稳投资、稳需求、稳增长。