由于油价的持续下滑，市场普遍对石化行业2016年投资机会比较悲观。但是我们的观点却恰恰相反，我们判断明年无论是产能过剩还是油价都已经临近变盘的转折点，尤其是供给端改革将催生重大的投资机会!
供给侧改革将是最大的机会：明年国家力推的供给侧改革，我们判断将极大的加速产能出清的步伐。而改革路径上明年大概率将通过环保的硬约束使得不达标的落后产能强制退出，而且国企在行业内的兼并重组也将提速。因此明年周期性行业的主题是不看价格看改革!看好的子行业是PTA和轮胎。
油价有望出现大级别反弹：明年上半年石油基本面还将恶化，但是由于油田的自然递减，持续的低迷会压制资本开支，进而导致长期供不应求。而且低于30美元的油价已经击穿绝大多数国家的生产成本，油价长期低迷必然导致资源国的反弹。因此我们判断大概率1季度油价将延续下滑趋势，可能击穿30美元/桶，但相应的这也将成为世纪大底。随后2季度就很有可能会反弹大幅至60美元/桶，勘探行业将较为受益。
天然气仍然是右侧的朝阳产业：由于未来天然气供给非常丰富，价格也有望维持低位，因此在环保的大背景下应用比例一定会显著提升。那么LNG接收站、天然气管网工程、天然气设备企业都将获得长足的发展。
