自今年5月份以来，我国成品油市场持续处于下滑通道中。进入本周，国际原油一改前期连跌走势，出现罕见的“四连涨”，受此影响，山东地炼成品油市场触底后开始反弹，如上图所示，截至28日，山东地炼柴油主流商谈在4500-4600元/吨，较23日的低点上涨200元/吨左右，汽油主流商谈在4900-5000元/吨，较23日的低点上涨100元/吨左右。与此同时，今日国内主营成品油行情也有所好转，全国柴油均价为4986元/吨，较昨日涨24元/吨，全国汽油均价为5830元/吨，较昨日涨6元/吨。后期涨势能否继续呢，下面将做一下简要分析。

        1、国际原油期价存上涨预期。目前市场的关注重点放在今晚的EIA数据上，由于之前3次的EIA数据公布后每次都导致油价大跌。早间公布的API数据录得增加，不过由于幅度在100万通以内。若晚间公布的EIA库存处在可控范围内的话，对油价产生的利空减比较小；倘若库存录得减少，那么油价有望向上发力。

        2、本轮零售价搁浅概率增加。受近期原油持续上涨影响，变化率负向运行区间不断收窄。截至6月28日第三个工作日，参考原油品种均价为44.73美元/桶，变化率-2.34%，对应的汽柴油零售价应下调70元/吨左右，已经靠近发改委规定的50元/吨调价红线，本轮零售价搁浅可能性加大。

        3、国内成品油基本面依旧疲弱。受南方多雨天气、北方环保政策施压，国内下游工矿、基建等行业开工率始终保持低位，柴油需求表现低迷；汽油方面需求相对平稳，但由于低价调和油充斥市场，导致资源供应过剩严重。

        4、业者补货气氛或逐渐降温。自6月23日零售价兑现下调之后，国内成品油市场迎来补货节点，业者择低进行适度采购，随着原油涨势延续带动，中下游用户的购进积极性也有所提振，目前多追加补仓。但受制于终端需求低迷，业者补货量趋近充足，后期若原油不出现较大涨势，市场交投气氛或将逐步降温。

        综上所述，原油存有继续好转预期，外围消息面形成一定利好指引。另外，近期山东地炼以及主营出货不错，库存压力有所缓解，即将进入7月初主营销售压力相对较小。所以，国内成品油市场尚且具备一定的推涨条件，但随着成交减量，预计后期山东地炼涨幅将趋缓，主营月末完成任务之后推涨力度相对大一些。